新能源汽车、5G带来机遇，2020工业机器人需求有望复苏？

工业机器人产量同比增速扩大，需求拐点已经来临

受到中美贸易摩擦以及宏观经济下行影响，我国工业机器人需求从2018 年开始出现明显放缓，2018 年9 月至2019 年9 月，我国工业机器人产量都处于同比下滑的状态。2019 年10 月工业机器人产量同比增长1.7%，结束了连续13 个月的同比下滑。2019 年11 月我国工业机器人产量为16080 台，同比增长4.30%，环比增长11.91%，机器人需求拐点已经来临。

财富证券研究院认为2020 年汽车行业对工业机器人的需求保持相对平稳，但是在5G带动下，电子行业对于机器人的需求量有望明显增加。此外，随着食品、仓储、光伏等行业对于自动化率需求的不断提升，这些行业对于机器人的需求也在逐步增加。综合来看，2020年工业机器人需求有望迎来复苏。

食品医疗、仓储物流和汽车电子等行业对于工业机器人需求快速提升

2018 年机器人下游应用市场中占比较大主要还是3C 电子和汽车（汽车零部件、汽车整车和汽车电子），其中3C 电子的占比约为23%，汽车应用的占比约为36%。但是受到汽车和手机销量下滑的影响，2018 年我国汽车整车和3C 电子对工业机器人的需求都出现了下滑。需求量增长比较快的行业主要是食品医疗、仓储物流和汽车电子等行业。2018 年食品医疗和仓储物流等行业机器人市场规模增速都在30%以上。

5G 带动计算机、通信及其他电子设备固定资产投资增长

受益于5G 渗透率的逐步提升，从2019 年3 月份开始，计算机、通信以及其他电子设备等制造业固定资产投资逐步回暖，计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比增速已提升至13.6%。2020 年5G 建设将进一步加速，相应的设备需求量将显著增加，计算机、通信及其他电子设备固定资产投资有望进一步提升。

目前国内正处于4G手机向5G手机过渡的时期，很多厂商的4G 手机处于一个清库存的阶段，但是5G 手机的销量又还没有出现明显的增长，所以对于当前智能手机的产量及销量都会有一定的影响。目前智能手机的产量依旧处于同比下滑的状态，但是下滑的趋势在不断的收窄。未来随着5G 手机渗透率的提升，手机的产销量有望逐步提升。

2019 年被大家称为“5G 元年”，从5G 网络到5G 手机的更新换代都有体现。中国信通院的数据显示，8 月份和9 月份5G 手机出货量分别为21.9 万部和49.7 万部，至10 月份国内5G 手机出货量就达到了249.4 万部，环比增长401.81%。高通公司近日则表示，预计全球智能手机制造商将在2021 年销售4.5 亿部5G 手机，至少是2020 年的两倍，并在2022 年再销售7.5 亿部。可见随着5G 手机新机型的不断增多，5G 手机出货量也随之大幅度增长。因此我们预计明年在5G手机换机潮的带动下，3C 电子产业对于工业机器人的需求有望快速增长。

汽车行业业绩逐步好转，预计明年汽车行业产销量有望边际改善

受到宏观经济下行以及居民资金流向楼市等多重因素影响，居民购买汽车的意愿下行，汽车的销量和产量都出现了较为严重的下滑，2018 年7 月份开始，汽车销量开始出现单月下滑，单月下滑的趋势一直持续至今。但是从2019 年6 月份开始，下滑的幅度开始收窄。2019 年10 月份，全国汽车销量下降幅度已经收窄至4.03%，汽车产量的下降幅度也收窄至2.10%。根据乘用车市场信息联席会的预测，预计2020 年我国汽车销量同比增长1%。所以预计明年汽车行业产销量有望边际改善。

2020-2025 年新能源汽车销量复合增速有望超过30%。工信部就《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿）公开征求意见。《征求意见稿》提出，到2025年，新能源汽车市场竞争力将明显提高，动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术将取得重大突破，新能源汽车新车销量占比将达到25%左右。假设2025 年我国汽车销量将达到3000 万台，则到2025 年新能源车销量600 万辆以上。预计2019 年新能源汽车销量可以达到110-120 万辆，则2020-2025 年新能源车销量年复合增速需要达到33%左右。

汽车行业业绩逐步好转。汽车销量从2018 年下半年开始下滑以后，汽车制造行业的利润也出现了显著的下滑。经过一年多的下滑后，汽车销量下滑速度明显收窄，行业的业绩也开始逐步好转。从2019 年三季度的情况看，汽车制造利润总额增速已经开始回正。随着汽车需求的逐步回暖，汽车行业的业绩有望逐步好转。

由于汽车销量下滑，行业的盈利能力降低，下游整车厂和汽车零部件厂商都放缓了固定资产投资。从今年3 月份开始，汽车制造业固定资产投资完成额增速出现断崖式的下滑，至2019 年10 月，汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增速是-0.3%，已有触底迹象。我们预计随着传统汽车销量边际好转，新能源汽车在国家政策驱动下继续保持较快增长，行业的盈利能力逐步恢复，整车及零部件厂商投资意愿有望增强，汽车制造业固定资产投资完成额有望继续保持增长。

不管是2019年开始的“5G”热潮还是近期以特斯拉为代表拉开的新能源汽车的崛起，无疑是给行业打了一剂强心针。面对过去一年行业的势弱，工业机器人行业在今年是否有望突破让人不禁拭目以待。