并购潮汹涌 但这九家机器人企业坚守冲刺IPO

在IPO排队名单中，机器人企业一直是“稀客”。

虽然当前已有逾百家上市公司涉足机器人业务，但其中绝大多数为上市后，或并购整合或自主发展跨界机器人行业，仅有机器人、埃斯顿、拓斯达等少数几家公司曾作为“机器人企业”排队IPO。

自2014年起，上市公司开始青睐机器人行业，掀起一股并购整合的风潮，大鱼吃小鱼，一批中小型企业相继退出，大的企业被更大的企业收购，资本对于机器人概念的狂热远远超出了业界想象。进入2017年，此种风潮可谓有过之而无不及，并购案如井喷般此起彼伏，动辄过亿的收购案不胜枚举。

但，仍有几家机器人企业坚守冲刺IPO。

机器人在线从证监会网站获悉， 截至2017年8月10日，中国证监会受理首发企业626家，其中，已过会50家，未过会576家。未过会企业中正常待审企业540家，中止审查企业36家。目前包括雷赛智能、罗博特科、华阳集团、中大力德、科沃斯机器人、平原智能、赛腾精密、天永智能装备、亿嘉和科技这九家机器人及相关企业在IPO排队名单中。

1、雷赛智能

2014年4月30日，雷赛智能披露创业板首次公开发行股票招股说明书。根据雷赛智能披露的财报数据显示，截止至2014年6月份，雷赛智能实现营业收入1.90亿元，实现净利润为4321.60万元。

雷赛智能拟公开发行不超过2334万股，募集资金约1.8979亿元，并于创业板上市，计划投向雷赛智能运动控制类产品扩产项目、雷赛智能研发中心扩建项目、雷赛智能机器人控制系统研发中心项目、补充流动资金。

相比同行业，雷赛智能的利润率较高，以雷赛智能占比最高的产品类别伺服驱动器来看，英威腾（002334）的伺服驱动器利润率近三年的数据分别为39.14%、37.25%和35.32%。而雷赛智能却能达到49.19%、49.44%和49.58%。

公司在未来三年将重点开发面向机械手、点胶等行业的机器人控制器，目前已经与深圳市大族激光（002008）科技股份有限公司、深圳翠涛自动化设备股份有限公司及佛山市鼎峰机器人有限公司等行业客户建立合作关系。
值得一提的是，报告期内，雷赛智能获得的税收优惠和政府补助合计分别为1758.32万元，2597.12万元、3246.90万元，占当期净利润的比重分别达到了36.52%、49.74%、52.55%。此外，雷赛智能还存在原材料高度依赖进口、以个人账户代收零星货款存偷税漏税嫌疑等问题。
三年过去了，雷赛智能还在IPO排队名单中。IPO有多难？雷赛智能的相关负责人大概能说上个三天三夜吧！

2、罗博特科

2017年6月30日，罗博特科在证监会网站披露招股书，公司拟于深交所创业板公开发行不超过2000万股，本次发行后总股本不超过8000万股。

招股书披露，罗博特科此次IPO拟募集资金约3.52亿元，扣除发行费用后，将全部投向工业4.0智能装备生产和工业4.0智能装备研发两大项目。

公开资料显示，罗博特科是一家专业提供生产智能化解决方案的高技术企业，公司产品及服务可广泛适用于光伏清洁能源、电子及半导汽车精密零部件、食品药品领域。

罗博特科在2016年、2015年、2014年分别实现营业收入2.97亿元、1.18亿元、0.19亿元，归属于母公司所有者的净利润为4951.94万元、2181.86万元、-515.72万元。报告期内，罗博特科对前五大客户销售收入占营业收入的比重分别为90.95%、85.63%和73.91%，客户集中度较高。

3、华阳集团

2015年5月22日，华阳集团披露首次公开发行股票招股说明书，2017年6月9日，华阳集团时隔两年再次披露招股书。公司拟在深交所发行不超过8000万股，募集资金约9.41亿元，用于汽车信息娱乐及车联产品、汽车空调控制系统、汽车摄像系统等六大项目，保荐机构为瑞银证券。

华阳集团创立于1993年，经过20余年的探索和发展，已形成以汽车电子、精密电子部件、精密压铸、LED照明四大业务为主导的企业集团。另外，华阳集团在机器人领域已经耕耘近十年。

华阳集团子公司华阳自动化成立于2008年，专注于动力电池PACK自动化产线、LED灯具自动化产线、智能柔性自动化生产线、工业机器人视觉集成应用、非标定制自动化设备制造为核心的5大行业模块。但华阳自动化的业绩并未在招股说明书中披露。

数据显示，2012年至2016年，公司的营业收入为52.49亿元、51.79亿元、45.59亿元、41.45亿元、42.47亿元，5年间营业收入减少了整整10亿元。对应的同期净利润为2.85亿元、3.16亿元、2.43亿元、1.81亿元、3.17亿元，业绩波动幅度较大。

另一个值得关注的是，公司的应收账款高企，去年底占流动资产的47.32%。而公司计提坏账准备时，远低于行业平均标准。

4、中大力德

2017年7月7日，中大力德披露了IPO招股说明书，公司拟发行不超过2000万股，募集资金2.88亿元，用于年产20万台精密减速器生产线、研发中心建设以及补充流动资金。

中大力德是从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品包括精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机等，产品广泛应用于工业机器人、智能物流、新能源、工作母机等领域以及食品、包装、纺织、电子、医疗等专用机械设备。

2014-2016年，中大力德实现营业收入2.76亿元、3亿元和3.7亿元，同期净利润为3531.09万元、3034.41万元和4.66万元，总体表现较为平稳。

值得一提的是，报告期内，中大力德税收优惠及政府补贴合计金额分别为620.79万、637.16万以及1190.39万元，占净利润占比为17.6%、21.0%和25.5%，占比较高，形成一定的依赖。

另外，中大力德生产和销售的主要产品为减速器和减速电机，2014-2016年，公司减速器产品平均销售价格分别为628.66元、562.51元和533.89元，呈现出一个逐级下滑的态势。

5、科沃斯机器人

2017年2月20日，科沃斯在证监会官网披露的招股书，公司拟在上交所发行不超过4000万股，计划募集资金9.12亿元，主要用于年产400万台家庭服务机器人、机器人互联网生态圈以及国际市场营销项目。

公开资料显示，科沃斯前身是泰怡凯电器(苏州)有限公司，是一家吸尘器代工企业，目前公司主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售。

据招股书披露，2013-2015年科沃斯分别实现营业收入19.45亿元、23.14亿元、26.95亿元；同期净利润分别为1.69亿元、1.66亿元和1.76亿元。另外，科沃斯2016年前三季度营业收入为21.49亿元，净利润7916.27万元。

科沃斯招股书还显示，截至招股书签署日，公司下属一级全资或控股子公司共17家，其中境内16家，境外1家，二级全资或控股子公司4家，其中境内1家，境外3家。在这21家子公司中，2016年前三季度亏损的有10家。

6、平原智能

2017年6月30日，平原智能在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行2730万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构中信建投。

公开资料显示，平原智能是智能自动化生产线系统的集成供应商，主要从事智能自动化生产线系统的研发、设计、生产、销售、安装调试等。公司主要产品为智能自动化生产线系统中的自动化涂装生产线系统，报告期内各年占公司主营业务收入比例均超过90%。

据招股书披露，平原智能本次IPO计划募集资金3.43亿元，其中2.7亿元投资于智能自动化生产线装备项目，6552.46万元投资于研发中心升级建设项目。

从业绩来看，平原智能2014-2016年的营业收入为4.59亿元、5.77亿元和6.47亿元；同期净利润为3915.89万元、4589.97万元和4321.57万元。
平原智能在2014年7月11日挂牌新三板，它会成为下一个“拓斯达”吗？

7、赛腾精密

2016年6月17日，赛腾精密在证监会网站披露招股说明书，公司拟赴上交所上市，此次上市拟发行新股4000万股，发行后总股本为16000万股，主承销商为华泰联合证券。

赛腾精密成立于2002年，注册资本1.2亿元，致力于为客户提供自动化解决方案，集非标自动化领域研发方案设计、精密加工、组装调试、安装培训和服务支持于一体。 解决方案涉及自动化组装线体、包装线、检测设备、工装夹（治）具、智能制造和智慧工厂整体规划等。

从业绩来看，赛腾精密2013-2015年的营业收入11125.98万元、38066.81万元、48894.77万元，同期净利润为2332.19万元、13287.00万元、12704.65万元。

值得注意的是，2013-2015年，来自前五大客户的销售收入占赛腾精密营业收入的比例分别为90.94%、98.23%、94.42%，其中来源于苹果公司的收入占公司营业收入的比例分别为34.70%、83.03%、79.00%，明显存在销售客户集中、单一客户依赖的风险。

8、天永智能

2016年8月26日，天永智能在证监会网站披露招股说明书，本次IPO拟公开发行1930万股，占发行后总股本的25%。募集资金5.98亿元，其中6000万用于补充营运资金，其余用于工业自动控制装置设备一期项目、发动机开发测试系统及试验服务建设、研发中心与MES系统建设项目。

资料显示，天永智能成立于1996年，是智能型自动化生产线和智能型自动化装备的集成供应商，主要从事智能型自动化生产线和智能型自动化装备的研发、设计、生产、装配、销售和售后培训及服务等。发行人产品可广泛应用于汽车制造、工程机械、航空航天、军工、家电电子、物流仓储和食品饮料医药等行业。目前发行人下游客户集中在汽车行业。

天永智能在2016年1-3月、2015年、2014年、2013年分别实现营业收入13839.35万元、29483.91万元、23856.12万元、21311.91万元，归属于母公司所有者的净利润为2342.70万元、6857.13万元、4455.69万元、4696.58万元。

天永智能未来两年的具体发展计划为：以先进研发技术为核心，致力于成为国际领先的智能型自动化生产线和智能型自动化装备的综合解决方案提供者；继续发挥公司在研发、技术和品牌等方面的优势，通过提升技术研发水平和创新能力……

9、亿嘉和科技

2017年3月31日，亿嘉和科技在证监会网站披露招股说明书，公司拟公开发行股票不超过1754.39万股，不低于发行后总股本的25%，预计募集资金5亿元。

招股书显示，亿嘉和产品主要为电力系统提供以巡检机器人及数据采集处理为核心的智能化产品和服务，实现电力设备的自动化在线监测和故障预警功能，维护设备安全稳定运行，提升供电效率，客户主要集中于电力行业。公司产品目前覆盖室外机器人、室内机器人、隧道机器人、无人机等四大领域，目前主要集中在室外、室内机器人两类较为成熟的产品。

有趣的是，5亿元募集资金将投资两个项目，分别是约2.69亿元投入智能巡检机器人集成测试中心项目，约2.32亿元投入智能化产品与服务研发综合楼项目。

综合看来，亿嘉和的募投项目主要是建设两栋楼，然后购置相关设备扩大产能，属于以扩大产能的名义建楼，增加公司的固定资产。公司目前的办公场所是租赁的。建楼可以减少公司租赁费用并增加产能，表面上符合逻辑，但是实际上必要性并不充分。

从公司近年来表现看，亿嘉和目前的产能利用率比较低，产能严重过剩，没有继续增加产能的必要。据亿嘉和招股书显示，亿嘉和2015年和2016年室内机器人产能分别为150台／年和600台／年，但是当期的产量则分别为64台／年和277台／年。对应的当期产能利用率分别为42.67%和46.17%。室外机器人2015年处于研发试生产阶段，产量为17台/年；2016年形成产能为100台／年，2016年产量则为零。

另一方面，从公司员工数来看，公司2014年末、2015年末及2016年末，员工总人数分别为97人、183人和199人，人员变动并不明显。

因此，有业内人士指出，不排除亿嘉和是变相为已禁止融资的房地产项目融资。

IPO一直被视为企业嬗变的关键一环，有些公司在IPO的道路上一往无前，但是也有公司铩羽而归，或半路主动申请终止审查，或耗不起时间转头选择了新三板。

以上九家公司命运如何？你怎么看？