【深度】ABB集团2018年度业绩分析

工业机器人企业财报

2018年，中国工业机器人市场硝烟愈浓。国内出台多项智能制造政策推动制造业转型升级，推动国内机器人发展。国际刚需依然旺盛。近期，各大国外机器人上市公司相继发布了2018年第四季度财报或年度财报，有人欢喜有人忧。

纵观主流外企的财报，总体处于增长的态势，这说明市场容量仍然巨大，因此各方都持续加大在当地及海外的投资，收购、合并、脱离动作频频，而中国无疑成为他们最看重的必争之地。

接下来我们将着重分篇进行主流工业机器人财报分析，从数据入手，纵观行业大佬们的一年表现。

ABB财报 机器人表现强劲

据有关统计数据显示，中国作为世界工业机器人最大市场已经有五年了，仅2018年，我国工业机器人产量就有14+万套，同比增长4.6%，也正因为有着这么庞大的市场需求，不少外资机器人企业争先恐后的加入中国市场，布局国内。瑞士ABB早已“入局”国内机器人市场，开启“抢夺”之战。据有关统计数据，ABB工业机器人去年在华销售年收入已超过300亿。

从营收来看，2018年ABB销售收入同比2017年增长4%（按美元计价增长10%），达到276.62亿美元。各业务部销售收入均获增长，其中机器人及运动控制业务部表现强劲，电气产品业务部和工业自动化业务部也做出有力贡献。

2011-2018 ABB销售统计图 数据来源：ABB

从净利润来看，ABB 2018年净利润为21.73亿美元，2017年全年净利23.65亿美元，同比下降2%。

 2011-2018 ABB净利统计图 数据来源：ABB

从订单数来看，2018年基础订单（1500万美元以下订单）增长6%（按美元计价增长14%），四大业务部及三大区域取得全面增长。2018年大额订单大幅增长45%（按美元计价增长20%），在订单总额中的比重由6%升至7%。服务业务订单额增长7%（按美元计价增长12%），占公司订单总额的19%。

这里值得思索一番的是小编在整理ABB历年对外财报中发现，2018年ABB公布的订单额为285.90亿美元，同比2017年订单额（250.34亿美元），订单总额增长8%。但在2017年公布的财报数据中显示全年订单额为333.87亿美元? ，此处希望看的懂得朋友能留言解释告知小编的这个困惑。

数据来源：ABB

数据来源：ABB

ABB近年来营收规模似乎有点乏力，可以从其基础订单额中得到反映，2018年基础订单（1500万美元以下订单）增长6%，18年报告指出有所增长，2017年ABB录得基础订单333.87亿美元，基本与2016年持平。随着未完成订单的逐步消耗，在不考虑外延并购的情况下，未来ABB营收规模表现是否仍将缓慢下滑？

 2011-2018 ABB订单统计图 数据来源：ABB

ABB集团首席执行官史毕福表示：“2018年，公司重回增长，订单与销售收入均实现稳健增长。ABB领先的机器人及运动控制产品和系统推动了收入增势。”

抛弃电网，19年走瘦身之路

自去年12月，ABB宣布同意出售其电网业务，扩大与日立的现有合作关系。随后，ABB宣布有意简化业务结构并塑造四个新的领先业务：即电气业务部、工业自动化业务部、机器人及离散自动化业务部、运动控制业务部。

ABB于总部苏黎世，发布最新部署，四大业务部门整合重组

图片来源：ABB

食之无味，弃之可惜。对于以电气技术起家的ABB而言，它已沦为ABB的鸡肋。虽然这仍是集团目前四大业务部中最重要的组成部分。且ABB电网业务目前仍力压通用电气、西门子等巨头，占据着全球第一的宝座。众所周知，电网业务根深蒂固的三大弱点—利润、资金和政府因素。

电网业务4.7%的税前息前利润率（EBIT）在电力市场不景气的大环境下虽可圈可点，但这个数字仅为ABB其他三大业务部的三分之一。同时对于大客户和巨型项目的严重依赖、项目开展所需的巨大资金需求，以及难以预测的政府影响，都是电网业务的减分项。

ABB将通过轻资产、重技术来实现自己的瘦身之路，从工业巨头转型为科技公司和控股公司，成为各大巨头青睐的发展之道。纵然ABB的轻资产道路触怒了绝大数瑞士人，但时代的力量不可阻挡。

图片来源：ABB

目前，通用电气、西门子在内的众多巨头们其实都处于痛苦的变革期中。目前资本市场青睐的，已不再是拥有众多业务的复合型大企业，而是决策灵活、专注细分领域的中型企业。现在，终于轮到ABB了。