2016机器人概念股半年度业绩“扫描”:盆满钵满 or 体无完肤？

中报临近，聚光灯下的上市公司纷纷登台预告半年报数据，机器人概念股也不例外，纷纷开始晒“成绩单”。

2016年上半年，中国机器人市场风起云涌。从政府层面看，除导向性的政策，还有真金白银的扶持；在应用端，由于劳动力成本持续上升，各大工厂机器换人的热情愈发高涨；在诸多利好因素的刺激下，作为“逐利狩猎场”的资本市场对国内机器人行业的投资并购潮持续升温，资本大戏轮番上演。

在风生水起的资本运作下，目前中国A股上市机器人相关企业已经超过100家。与此同时，二级市场对上市公司半年度业绩报告的关注度亦是与日俱增，并且非常直接的体现在相关公司的股价涨跌上。

当前，接近半数的机器人概念已经披露了业绩预告或业绩报告，其在2016上半年的成败得失已然浮出水面。事实上，中国机器人企业在2016上半年的生存状况可以通过这些企业的业绩表现得以窥见。

机器人概念股2016上半年业绩
预告/快报/报告一览表（不完全统计）

（数据来源：上市公司公告，整理：机器人在线）

六成企业业绩看涨背后
机器人项目“落地“慢

从机器人在线初步统计的已披露半年报业绩预告或业绩报告的42家机器人上市公司情况来看，得益于政策红利及下游应用市场启动加速，今年上半年国内机器人产业整体营收状况较上年同期有所改善，逾六成企业净利润实现不同程度的增长。

但除机器人以及几家通过并购快速切入机器人行业的上市公司外，其他机器人概念股无论是盈利还是亏损的企业，机器人项目落地都相对缓慢。

向日葵在2016年上半年的净利润也实现爆炸式的增长。其业绩预告显示，报告期内，向日葵盈利4550 万元–4600 万元，同比增长2190.92 %–2216.10%。从公告来看，向日葵方面相当淡定，对于业绩暴增只是一笔带过，“公司总体发展良好经营业绩稳步提高，营业收入较上年同期有所增长”。

向日葵早在2013年就成为机器人公司宁波韦尔德斯凯勒智能科技有限公司（简称“韦尔德斯凯勒”）的第一大股东，向日葵在2015年年度报告中曾表示宁波韦尔德斯凯勒2015年度尚未完全达产,其2015年度的净利润未达到约定利润,此次向日葵的业绩预告中并未提及机器人，很显然，机器人业务并未成为其支柱性业务。

以中电鑫龙为例，其在2016年上半年推进由原有智能输配电设备制造商发展成为提供智慧新能源、智能输配电设备和元件、电力设计及电力服务一揽子解决方案的公共安全整体方案提供商和跨系统平台的智慧城市运营商服务商的转型，通过战略转型，公司核心业务和创新业务取得良好进展，公司业绩取得了较大发展。

中电鑫龙在2016上半年实现归属于上市公司股东的净利润为7288.65万元，同比暴增701.82%。但在其主营业务构成中，并未将机器人业务单独纳入，甚至在其半年度报告中，“机器人”相关字眼的出现频率都相当低。

而净利润出现下滑甚至亏损的上市公司，大多将其业绩低迷归咎于行业景气度低迷、订单和产量不稳定、综合毛利率下降等多种因素，而涉足的机器人业务对其业绩影响微乎其微，多数上市公司仅只是在其公告中称工业机器人项目正在稳步推进，并未见到具体销售情况。

一直专注于攻克减速器难题的秦川机床（000837.SZ）便是其中最典型的例子。7月29日，秦川机床发布公告称，公司自2013年7月决定投资机器人减速器项目以来，一直在积极推进该项目，在工艺装备开发、工艺定型、资金投入、设备采购、生产组织、市场开拓等方面都做了大量艰苦的工作。但从当初的计划进度来看，项目进展不够理想。

而秦川机床大力投入建设的工业机器人减速器数字化车间，设计产能年产6万台，目前也还在加快建设的进程中。

并购重组成“炼金术”
未来或持续发酵

纵观国内外资本市场，并购凭借其巨大的变化魅力经久不衰。随着监管渐趋市场化，2016年A股的并购更是呈现多样创新等特点。而从已经披露的业绩预告或业绩报告的机器人概念股来看，并购重组无疑是业绩爆发的“炼金术”之一。

智慧松德（300173.SZ）正在继续享受着并购带来的红利。近年来，整个印刷行业仍不景气，其原有传统的印刷包装设备业务销售收入降幅较大，本报告期内印刷包装设备业务仍然处于亏损状态。正是由于其于并购的深圳大宇精雕科技有限公司业务发展情况良好，才使其不但没有陷入亏损的境地，且在2016年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2443.78 万元–2639.28 万元，同比增长85% – 115%。

此外，智云股份、海伦哲、科大智能等企业均表示，并购的机器人子公司经营业绩对公司整体营业收入增长及利润增厚有较大贡献。

事实上，眼下各大跨国机器人厂商正在不断加快对中国市场的布局，意图抢占更大的市场份额，因此国产机器人企业要想打破外企技术封锁和市场垄断，必须要借助并购整合来做强做大。

一方面国内机器人整机厂商可加强产业链条纵向合作，突破关键零部件技术，并购优质资源以降低成本;另一方面则可横向强强联合，将某一关键领域做强做大，掌控市场话语权。

在国家相关部门加强顶层设计，促进机器人产业发展的利好带动下，2014年年初以来上市公司并购机器人题材企业的案例层出不穷，进入2016年，如美的收购库卡、埃斯顿并购上海普莱克斯、均胜电子收购EVANA…上市公司对机器人企业的并购更是呈燎原之势。

不过，2016年以来，上市公司似乎越来越青睐海外机器人企业，除强势刷屏的美的收购库卡案外，万丰科技收购美国帕斯林、埃夫特收购意大利EVOLUT、均胜电子收购EVANA、埃斯顿入股意大利Euclid Labs SRL…海外并购案例层出不穷。

在这个大并购的时代，全球并购似乎已经成为中国企业扩张的必经之路。通过并购海外知名品牌，占领国内高端市场，并借道拓展海外市场，最终走上国际化道路，是诸多中国企业海外并购的战略规划路线图。这在机器人行业显得更加迫切，与外资机器人品牌相比，中国机器人企业尚有不小的差距，跨国“扫货”有很大一部分缘自技术驱动。

相较于美的集团“土豪式”的并购，其实大多数上市公司更看好海外“小而美”的公司，这类公司在细分行业拥有全球领先的技术，而未必是大公司，因此此类交易的金额未必很高，风险也较低。

如万讯自控并购丹麦Scape，据机器人在线了解，丹麦Scape是一家20人左右的创业型科技公司。据万讯自控相关人员介绍，从全球来看，拥有机器人三维视觉BinPicking随机抓取系统核心技术的企业屈指可数，这也是万讯自控看好丹麦Scape的原因所在。

不管是国际知名品牌，还是细分行业技术领军者，中国资本的全球布局、整合资源，不仅可望使国内投资者分享海外市场增长的收益，中国企业在全球化生长过程中与当地市场的互动，也将使中国进一步参透国际游戏规则，并反作用于内部市场化改革的推进。

走出去，终究是进步。