国家、地方政策助力智能制造升级，为机器人产业发展注入强心剂

国务院、国家发改委、科技部、工信部等各部门相继出台了多项支持中国智能装备制造业发展的产业政策，为国内机器人行业发展提供了有力的支持和良好的环境。工业和信息化部、财政部联合制定的《智能制造发展规划（2016-2020年）》明确了“十三五”期间企业数字化研发设计工具普及率超过70%，关键工序数控化率超过50%，数字化车间/智能工厂普及率超过20%，运营成本、产品研制周期和产品不良品率大幅度降低等发展目标。《规划》提出了加强统筹协调、完善创新体系、加大财税支持力度、创新金融扶持方式、发挥行业组织作用、深化国际合作交流等保障措施。

顺应国家智能制造升级大趋势，各省市补贴政策双管齐下

根据补贴政策受益对象，补贴政策可以分为制造业购买机器人补贴与机器人企业的开发补贴。通过向购置机器人产品的制造业企业发放补贴奖励，缓解资本开支压力，促进制造业自动化升级意愿，拉动机器人下游整体需求；为智能制造及机器人企业提供资金扶持，有利于增加国内企业的研发实力，弥补中外企业在技术积累方面的差距。

贸易摩擦缓和或将促使制造业恢复投资意愿，2019Q4工业机器人市场改善

2019Q4国内工业机器人产量结束13个月的同比下滑，数据出现改善迹象。2018年下半年以来，受贸易摩擦、宏观经济承压、汽车及电子等下游产业景气度下行多重因素影响，国内工业机器人产业景气度有所减弱，产量自2018年9月开始出现同比负增长。进入2019Q4行业产量数据明显改善，2019年10月当月增速同比转正达1.7%，11、12月增速分别提升至4.3%、15.3%，呈现加速增长趋势。

据人民网报道，2020年1月15日中美双方于华盛顿共同签署中美第一阶段经贸协议。协议就以下内容达成共识：1）深化贸易领域双向合作，扩大双方在农产品、制成品、能源、服务业等领域的贸易规模，以更好地满足人民日益增长的美好生活需要；2）进一步放宽市场准入，包括扩大金融领域双向开放，为两国企业提供更多市场机遇；3）持续优化营商环境，双方承诺加大知识产权保护力度，鼓励基于自愿和市场条件的技术合作等，以更好地促进公平竞争，激发市场主体的创新与发展活力。同时，双方将建立双边评估和争端解决安排，及时有效解决经贸分歧。在关税退坡问题上，美方承诺取消部分对华产品加征关税，实现加征关税由升到降的转变。

我们认为，2018年中美贸易摩擦给国内制造业企业带来的不确定性很大程度上抑制了制造业企业进行资本开支、技术升级的投资信心，进而对工业机器人需求产生负面影响，随着中美贸易摩擦有所缓和并达成第一阶段经贸协议，此前受到压制的工业机器人需求有望逐步释放，并实现持续成长。

减税降费有望缓解制造业企业经营压力，激发企业智能制造升级的意愿

税收利好带来的是稳定的资金环境，影响的是更加长远的研发创新规划。2018年9月21日，财政部、国家税务总局、科技部联合发布通知，明确了将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，有利于降低制造业企业研发成本负担，加速制造业技术改造和设备升级；2019年4月1日，制造业16%的增值税税率降至13%，制造业成本过高、需求下滑等痛点得以缓解，企业利润增加有助于提升研发投入比重，增强企业进行智能制造升级的资本支出意愿。