行业未来趋势分析：中国有望在产业机遇期中诞生世界级机器人企业

国产工业机器人企业正在加强技术研发，市场份额向龙头集中

对比2010-2015年时期国内机器人产业发展历史，我们认为未来5年将出现更有利于龙头企业发展的重要变化：

国产机器人企业逐步加强技术研发及创新实力，国内外技术差距在逐渐缩小。我国在工业机器人领域的研究主体早期主要集中在高校和科研院所，如哈尔滨工业大学、清华大学、北京航空航天大学等，但随着我国机器人市场不断扩大，部分企业以下游的系统集成作为切入点，不断提升技术创新能力，逐步开展中上游的技术研发和产品开发，取得了不俗的成绩，国内外技术差距不断缩小。

我国工业机器人市场仍由外资主导，但国产品牌已逐步崛起，市场份额向龙头集中。2018年我国工业机器人市场上“四大家族”的份额占到57.4%，国产自主品牌占32.83%。国产自主品牌中较大的9个企业占到整体自主品牌的48%。市场份额相对较为集中，主要系龙头企业有加大研发及并购的能力以提升公司产品的壁垒，从而获得更高的回报以持续创新，此良性循环有望使行业集中度持续提升，龙头企业做大做强。

研发体系渐趋完整，部分龙头企业关键零部件国产化技术突破。我国已在逐步实现工业机器人核心零部件国产化，在伺服电机、控制器、减速器等核心零部件市场上，部分本土企业已占有一席之地，如汇川技术、埃斯顿（TRIO）、绿地谐波、双环传动等企业通过自研或收购，已实现较快的技术进步。

未来趋势：中国有望在新一轮产业机遇期中诞生世界级机器人企业

我们认为，中国工业机器人产业未来的主要趋势包括：

1）国内市场份额会进一步集中，集成领域有望诞生出大型企业，进而推动研发的可持续增长。盈利能力强、收入规模大的企业能有加大研发及并购的能力以提升公司产品的壁垒，从而获得更高的回报以持续创新，在这样的良性循环下，企业有望逐步做大做强，并实现研发的可持续增长。

我国目前工业机器人产业链中的优势环节在系统集成，而系统集成属于下游“销售”及“品牌、服务、循环”环节，增加值相对较高，有望为企业带来较为丰厚的回报，因此我们认为，龙头系统集成商符合盈利能力强、收入规模大的特点，具备进入良性循环并做大做强的基础，系统集成环节有望诞生大型企业。

2）5G护航，工业机器人企业有望与工业互联网深度融合，打造全流程闭环数据传输分析系统，提升自动化和人工智能效率。5G技术的普及，有望赋予机器人更加完善的交互能力，更强大的分析和数据处理能力，极大的优化了机器人的性能。通过5G提供的低时延+高稳定性的数据流传输，系统可以精确分析到每一台机器人主机，如安川机器人的i3-mechatronics，ABB机器人的ABBAbility，发那科的SmartLINK等。

通过监控系统对机器人各项历史数据的分析及学习，对实时数据的采集和分析，实现局部故障预警，机械寿命分析等功能，可帮助客户提前排查生产中的各项问题，有效提升生产效率。与此同时，将客户处的机器人运转数据返回至企业，用于新一代机器人的技术研发与更新，实现数据的全流程闭环。与工业物联网的融合，有望提升企业在价值链中的增加值，提升企业经营的回报率。

3）协作机器人需求有望快速扩张，或是本土企业重点突破的领域之一。人力成本的上升导致3C、医药、食品、物流等更多行业开始寻求机器人自动化解决方案，但这些新兴行业的特点是产品种类众多、体积普遍不大、对操作人员的灵活度/柔性要求高，传统机器人很难在成本可控的情况下给出性能满意的解决方案。为满足人机协作、人机交互的需求，并充分结合机器人与人工操作的优势，协作机器人需求正随着新兴产业的崛起而逐步释放。

目前本土企业已在该领域取得突破，如新松机器人已经实现协作机器人系列化（7轴柔性协作机器人、双臂协作机器人、复合机器人、乒乓球机器人等），产品成功进入汽车、家电、半导体及医疗行业，充分发挥高精度、人机共同作业的特点，打开协作机器人新市场。

4）中国有望在新一轮产业机遇期中诞生世界级机器人企业。我们认为，中国作为工业机器人和服务机器人全球最大的市场，具有孕育大型企业的广阔空间。同时，中国处在向高端制造转型的过程中，高端制造业对自动化、智能化生产的更高要求势必会进一步激活工业机器人市场需求，具备本土化成本及配套服务优势的企业有望获得成长契机。同时考虑到中国制造业庞大体量所产生的海量工业数据，在工业物联网时代本土机器人的优势或将更加明显，中国有望在这一轮新的产业机遇期中诞生世界级机器人企业。