黄河旋风：主业稳健增长 智能制造添彩

黄河旋风日前发布了2015年报和2016年一季报。 2015年，黄河旋风实现营业总收入18.17亿，同比增长9.32%；实现归属于上市公司股东的净利润2.75亿，同比增长22.93%。今年一季度， 黄河旋风实现营业收入5.3亿元，同比增长29.52%；实现归母净利润1亿元，同比增长73.83%；实现扣非净利润9653万元，同比增长 67.2%。

更为重要的是，黄河旋风去年为布局智能制造而并购的明匠智能实现业绩大爆发。一季度，明匠智能实现合并营业收入1.13亿元，净利润约为4000万元，仅以1/5的营收占比取得了净利润占比高达40%的好成绩。

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内生主业稳增长 外延拓展智能化

作为国内规模领先、品种最齐全的超硬材料供应商，黄河旋风以超硬材料单晶为主业，以超硬复合材料和金属粉末为次主业，兼顾超硬材料及聚晶复合材 料制品、建筑机械、塔式起重机等产业发展。

公司的超硬材料单晶是超硬材料产业链的基础性产品，其支撑了整个超硬材料下游产业的发展。虽然近年来国内相关行 业持续低迷，超硬材料行业不可避免地受到冲击，但在市场需求疲弱、竞争加剧的情况下，黄河旋风透过工艺创新、提高质量等降本增效有力手段，有效地遏制了因销售价格下降导致的利润下滑趋势，实现了主业的平稳发展和规模扩张。

据黄河旋风2015年报披露，其金刚石业务实现营业收入4.09亿元，同比增长2.25%；实现净利润6114万元，同比增长6.26%。黄河 旋风的产品主要分为工业级金刚石业务和消费级钻石业务，其中工业级金刚石业务增长稳健，消费级钻石有望随着产能释放贡献业绩。黄河旋风此前定增中3.3亿 元投入宝石级大单晶项目，预计此项目2016年底完成，现已完成过半。宝石级单晶相比于传统工业级钻石业务毛利率更高，是其未来业务增长的主要来源。

在寻求内生式成长的同时，黄河旋风还进行外延扩张，培育新主业。2015年10月20日，黄河旋风发行股份购买明匠智能100％股权的事项获得 证监会核准。据了解，明匠智能主要从事工业智能装备制造业务，是国内领先的智能制造实施商，在软硬结合方面独步国内。黄河旋风并购明匠智能后，实现了向工业4.0智能化制造领域的里程碑式拓展。

智能制造大爆发 抓住风口新机遇

明匠智能拥有领先的技术，同时也已经进入业绩高增长阶段。2014年和2015年，明匠智能实现营业收入规模同比增长率分别达到185%和 318%。在黄河旋风并购明匠智能时，明匠智能承诺2015年、2016年、2017年实现的合并报表扣非归属于母公司股东的净利润不低于3000万元、 3900万元、5070万元。

事实上，2015年11-12月，注册资本4000万元的明匠智能经审计的营业收入1.17亿元，净利润3626.06万 元，超额完成2015年承诺业绩。同样，2016年一季度，明匠智能合并营业收入1.13亿元，净利润约为4000万元，一个季度超额完成3900万元的 全年业绩承诺目标，显示出极强的爆发力。此外，明匠智能因为拥有丰富的专利等资产，使得在合并进黄河旋风报表后让其无形资产大增98%。因此，黄河旋风拥 有了推动业绩高增长的“新引擎”，也为其从传统产业转型升级创造了积极条件。

有分析认为，随着中国版的工业4.0“中国制造2025”战略的提出，相关配套政策开始渐次跟进。同时，国内人工成本继续抬升，离散制造业(非 汽车)自动化程度仍然很低等等因素助推下，智能制造行业高景气将得以持续。据了解，黄河旋风旗下明匠智能主攻工业通讯和工厂级系统集成方向，这是智能制造 行业的风口之一。

更重要的是，明匠智能已经建立起专精（硬解板卡国内首创）、全产业链（从软件到硬件全部自主方案）的全面优势，尤其对新进入智能制造的应 用行业（白电、钢构等一般制造业）具有重大影响。明匠智能负责主导的部分项目已经成为智能制造国家级示范项目。因此，未来2-3年，明匠智能或将成长为国内一线智能工厂总包服务商。

黄河旋风表示，公司将抢抓新机遇，实施“资源整合、产业提升、结构调整、科学发展”的经营策略，以智能化为抓手，以信息技术为支撑，推进“精细化、扁平化、信息化”管理，强化风险防控，提高产能效益，降低经营成本，加强资本运营，构建“绿色安全、创新协调、开放共享、互联网+”的发展体系。