从3.5到130! 新能源汽车带动锂电池出货量激增！

锂电池作为一种高能量密度的电池，因其具有轻量化、长寿命、低自放电率等优点，被广泛应用于电动汽车领域。电动汽车使用锂电池作为动力源，可以实现零排放、低噪音、高效能等效果。随着电动汽车市场的不断扩大，锂电池的需求也在不断增加。

新能源汽车及新型储能行业发展带动锂电池出货量高增

新能源汽车方面，2019-2022年全球新能源汽车销量从221万辆增长至1082.4 万辆，年均复合增长率为69.8%。新能源汽车销量增长带动动力电池出货量同步增长，2019-2022 年全球动力电池出货量从 125.2GWh 增长至684.2GWh，年均复合增长率为76.2%。2022 年全球新能源汽车渗透率为13.3%，在全球汽车电动化大趋势下，动力电池出货量有望持续增长。

我们预测到2025 年全球动力电池需求量约1330.1 GWh；我国动力电池需求量约585.0GWh。新型储能方面，风电、光伏装机量持续提升带动新型储能行业发展，2020-2022 年全球新型储能累计装机规模占比从7.5%上升至 19.3%；我国新型储能累计装机规模占比从 9.2%上升至21.9%。

锂电池作为主要的新型储能技术，迎来快速发展。2017-2022 年全球储能锂电池出货量从11GWh 增长至159.3GWh，年均复合增长率为70.7%；我国储能锂电池出货量从3.5GWh 增长至130GWh，年均复合增长率为 106.1%。专业人士预测到 2025 年全球储能锂电池出货量有望达560GWh；我国储能锂电出货量有望430GWh。

图源：东亚前海证券研究所

图源：东亚前海证券研究所

锂电池出货量高增带动上游四大关键材料出货量同步增长

正极材料方面，我国锂电池正极材料以磷酸铁锂和三元材料为主，2022 年上述两者出货量占比合计达92.3%。2019-2022 年我国磷酸铁锂正极材料出货量从8.8万吨增长至111万吨，年均复合增长率为132.8%；2020-2022年我国三元材料出货量从23.9万吨增长至64万吨，年均复合增长率为63.7%。

负极材料方面，2018-2022 年锂电负极材料出货量从19.2 万吨增长至137 万吨，年均复合增长率为63.4%。

电解液方面，2020-2022 年我国电解液出货量从25 万吨增长至84 万吨，年均复合增长率为83.3%。

隔膜方面，2018-2022 年我国锂电隔膜出货量从20.2 亿平方米增长至124亿平方米，年均复合增长率为57.4%。

下游需求增长带动企业积极布局，2023 年或将迎来四大关键材料的产能释放期，市场竞争或将加剧。未来具有技术迭代优势、客户资源优势、工艺技术优势、成本控制优势的企业有望保持较强的竞争力。

材料体系不断创新，助力锂电池向高能量密度、高安全性方向发展

图源：东亚前海证券研究所

正极材料方面，磷酸锰铁锂通过在磷酸铁锂的基础上掺杂一定比例的锰制备而成，是磷酸铁锂的升级版，其在提高能量密度的同时，保留了磷酸铁锂安全性以及低成本的特性。三元材料向高镍化方向发展，有助于提升锂电池的能量密度，2021 年我国三元8系材料出货量占比为36%，同比提升14pct；2022 年我国三元8系及以上材料出货量占比超40%，上升至第一位。负极材料方面，硅基负极为新型负极材料，其理论比容量是石墨负极材料的10 倍。2018-2022 年我国复合硅基负极出货量从0.25 万吨增长至1.6 万吨，年均复合增长率为59.1%。

随着电动汽车市场的不断扩大，锂电池的需求也在不断增加。同时，锂电池的生产成本也在逐步降低，使得电动汽车的价格变得更加合理。未来，随着技术的不断进步和应用的不断拓展，锂电池将在电动汽车领域发挥更加重要的作用。